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巨無霸人保被砸跌停,一日蒸發300億!年內第二大解禁周來了(附股)

來源:中國證券報

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  在連跌7日之后,11月18日,中國人保迎來了A股IPO后首個解禁日。

  不出意外,公司股價低開后,盤中持續放量下挫。中國人保最終股價跌停,收于7.16元/股,市值蒸發超300億元。自11月7日至今,中國人保市值已蒸發超500億元。

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  從盤后龍虎榜看,機構席位大舉賣出,占據賣出榜前五,合計賣出了9.94億元。

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  今日同樣面臨巨額解禁的上海銀行和凱萊英走勢則好于中國人保,均以股價微漲收盤。

  值得注意的是,本周(11.18-11.24)是A股今年以來周解禁規模第二位,周解禁規?;繁卻笳淺?倍。

  對于部分前期漲幅較高的個股來說,解禁到期意味著股東獲利出局動機較大,短期內股價或將面臨壓力。

  同樣的解禁

  不同的股價走勢

  今天是本周解禁壓力最大的一天。

  資料顯示,中國人保今日解禁的45.9億股來自于8名股東。其中,全國社會保障基金理事會持有股份為38億股,占本次上市流通限售股的82.82%。7名戰略投資者分別是中國人壽、新華人壽、太平人壽、招商基金、易方達基金、匯添富基金、南方基金。

  上海銀行今日低開高走,最終收于9.21元/股,漲0.88%。

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  上海銀行本次解禁65.075億股,占公司普通股總股本的45.81%,涉及2648名股東。

  從解禁結構來看,解禁股份較為集中,主要是公司首發上市前的前十大股東所持原始股和全國社?;鵠硎祿崾莧霉泄啥值牟糠止泄煞?,占本次解禁限售股的98.34%,其余為時任高管和其他自然人持有的內部職工股。

  凱萊英則走勢穩健,全天股價均處在上漲狀態,收于132.77元/股,漲1.00%。

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  凱萊英本次解禁的股份數量達到了1.06億股,占總股本中的比重為46%。

  其中控股股東控股股東為Asymchem Laboratories Incorporated解禁9624.72萬股,實際控制人Hao Hong解禁1019.19萬股。

  值得注意的是,2016年上市的凱萊英上市價格不足20元/股(前復權),這意味著,公司在三年的時間內股價漲幅超過600%,首發股東浮盈豐厚。

  為何走勢有如此差異?

  有市場人士指出,解禁三巨頭走勢各異,主要還是由于溢價率和投資者結構所導致。

  中國人保上市至今,股價已經翻倍,同時AH溢價也較高。截至上周五收盤,中國人保A股較H股溢價率達到177.56%。另一方面,解禁部分市值規模較大,加之解禁股東中多家是保險公司和基金公司,獲利了結動力較大,因而造成了近期股價持續下跌。

  上海銀行和凱萊英都不是首發股份首次解禁,整體拋壓小于中國人保。

  市場人士指出,就上海銀行而言,本次解禁的基本都是大股東和機構股東,比如解禁市值最多的上海聯和投資、西班牙桑坦德銀行、上海國際港務集團、中國建銀投資等前十大股東,這些機構本就是長期投資者,持股意愿本身較強,短期內也許根本不會有動作。個人股部分存在一定拋售可能,但根據《關于規范金融企業內部職工持股的通知》的規定,這些股權鎖定期滿后,每年可出售股份不得超過持股總數的15%。結合半年報披露的有關限售情況來看,預計這些個人股東的解禁市值只占本次解禁的不到2%,影響面非常小。

  凱萊英盤后披露的信息透露了部分玄機。公司當日成交4筆大宗交易,交易276萬股,成交價122.25元,折價7.92%。通過大宗交易減持,對二級市場短期內股價的影響明顯降低。另一方面,從今日的交易量和換手率來看,控股股東和實控人并沒在解禁首日即大舉減持。

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  而從基本面來看,三家公司目前均無虞,且各有看點。

  中國人保前三季度實現凈利潤人民幣299.31億元,同比增長73.8%。受保險行業稅收新政和投資收益提高帶來的利好,保險行業今年普遍業績大增。不過,中國人保前三季度凈利潤刨去金融收益后,凈利增速同比出現了下降。

  上海銀行三季報顯示,前三季度上海銀行經營業績保持穩健增長,營業收入、歸屬于母公司股東的凈利潤分別同比增長19.76%、14.59%,年化ROA和ROE為1.04%、14.74%,同比分別提高0.03個百分點和0.44個百分點;資產質量保持穩定,三季度末不良貸款率1.17%,撥備覆蓋率333.36%,在上市銀行中均保持優秀水平。

  凱萊英從事醫藥行業,前三季度公司實現營業收入17.42億元,同比增長44.61%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3.67億元,同比增長40.48%。公司主營業務CDMO(醫藥合同定制研發生產)毛利率始終處于40%以上的高位。

  進入巨額解禁密集期

  一般來說,無論是首發股份解禁還是定增機構配售解禁,一旦到期,股東方大多有獲利了結的沖動,尤其是在臨近年底這些需要資金的時刻。

  Wind數據統計顯示,本周(11月18日-11月22日)共有35家公司限售股陸續解禁,合計解禁量155.15億股。按11月15日收盤價計算,解禁市值為1485.79億元,環比大漲411.58%。

  從解禁市值來看,11月18日是解禁高峰期,17家公司解禁市值近1200億元,占下周解禁規模近8成。按11月15日收盤價計算,解禁市值居前三位的是:上海銀行(594.14億元)、中國人保(364.93億元)、凱萊英(139.91億元)。從個股的解禁量看,解禁股數居前三位的是:上海銀行(65.08億股)、中國人保(45.9億股)、德展健康(9.33億股)。

  從解禁股份類型來看,定向增發機構配售股份有12家,首發原股東限售股份有12家,股權激勵限售股份有9家,定向增發機構配售股份、追加承諾限售股份上市流通有1家,首發原股東限售股份、首發戰略配售股份有1家。

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