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A股迎MSCI最大單次擴容 受益股名單

來源:證券時報

快乐双彩40期开奖结果 www.lprbk.com   A股迎MSCI最大單次擴容,3000億資金蠢蠢欲動

  一大波“洋活水”正在趕來的路上!

  11月8日凌晨,MSCI宣布將把指數中的所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%,同時將中國中盤A股一次性以20%的納入因子納入MSCI指數,11月26日收盤后生效。這也是年初至今最大一次MSCI擴容。

  MSCI將實施此前宣布的中國A股增持MSCI新興市場指數的第三步:204只中國A股將被納入MSCI中國指數,其中189只是中盤股,268只A股納入系數將從0.15提高到0.20。中國A股將分別在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數中占12.1%和4.1%的權重。

  MSCI 11月半年度調整顯示,MSCI中國全流通指數(MSCI China All Shares Indexes)中將有62只新增和20只剔除。其中,最大的新增標的將是中信建投。同時,MSCI中國小盤全流通指數(MSCI China All Shares Small Cap Index)中將有330只新增和37只剔除。

  不同于此前的兩次擴容,11月底MSCI在提升大盤A股因子的同時,還將納入約189只中盤股,并將其納入因子一次性提升至20%,超出市場預期的170只。根據目前披露的MSCI納入A股中盤股及大盤股名單統計,中盤股自由流通市值合計約為大盤股自由流通市值的17%。

  與此同時,中 美貿易利好頻傳,外圍風險資產市場大幅反彈,美國股市再創歷史新高,全球最大資管巨頭貝萊德更是表示要“堅守A股”。那么,股市是否開盤要嗨?

  最多將帶來3000億元增量

  MSCI擴容將帶來大量主動和被動資金。中金公司認為,本次資金流入將明顯高于此前幾次納入。根據該機構的估算,MSCI新興市場指數中A股的權重在本次指數調整后將從當前的2.8%提升至4.0%。根據追蹤MSCI指數的資金規模,靜態估算本次指數調整對A股的增量資金(主動+被動)規模約為350億美元至400億美元(約2500億元至3000億元人民幣),相比今年5月和8月的兩次納入的估算資金流入(約230億美元)高出約50%至70%。

  依據中信建投對MSCI跟蹤資金靜態測算,預計11月第三步納入將帶來增量資金2580億,大盤股和中盤股帶來的增量資金分別為1500億與1080億,主動和被動占比分別為80%和20%。從今年年底到明年三季度,國際指數將密集增加A股權重。參考韓國和臺灣經驗,當前A股正處外資持續流入初期。受益于指數納入權重增加,加上A股相對全球其他市場性價比突出,預計明年北上資金將繼續增配A股。

  從MSCI最新公布的情況來看,大盤股一共268只,中盤股為175只。由于具體計算每一只股票的MSCI外資可投資自由流通市值非常繁瑣,對投資者的貢獻也不大,我們在這里僅對大盤股和中盤股的總市值和行業分布進行統計。截至2019年11月4日,從市值分布看,中盤股總市值區間在99億~742億,大盤股總市值區間為135億~20423億。

  聯訊證券表示,此次MSCI納入范圍擴大至中盤股,將帶來大額資金流入,這對于短期市場情緒起到提振作用,從全部A股納入權重來看,銀行、非銀、食品飲料、醫藥生物、電子等板塊權重較大,此類板塊將優先受益。中長期來看,外資流入將成為大趨勢,A股投資者結構中外資占比將進一步提升,對市場風格的影響也將進一步增強。

  全球風險資產“嗨翻天”

  MSCI今晨宣布,提高納入A股比重。有204只股票納入指入,其中189只為中盤股,這高于市場預期的170只股票。與此同時,受各種利好刺激,外圍市場已經嗨翻天。

  美股再創歷史新高。道指漲0.66%,報27674.8點;標普500漲0.27%,報3085.18點;納指漲0.28%,報8434.52點。

  高盛漲逾2%,領漲道指。高通收漲6.32%,第四財季盈利、營收與芯片出貨量均超市場預期。費城半導體指數雖然沖高回落,但仍創歷史新高。

  中國資產表現亦非常出色。熱門中概股集體上漲,阿里巴巴漲1.36%,京東漲1.25%,百度漲13.52%;茗韻堂漲35.51%,愛奇藝漲14.55%,信而富漲6.43%,微博漲5.87%,蔚來汽車漲1.72%。

  歐洲股市亦全線上揚。

  離岸人民繼續強勢表現,目前已經升破6.97。

  全球主要的大宗商品同樣在反應樂觀預期。

  北上資金11個交易日凈買入A股370億

  自10月24日以來,北上資金連續11個交易日凈買入A股市場,兩市凈買入金額達372.8億元。

  其中,深市凈流入更為明顯,期間凈流入約213.55億元。

  北上資金之所以會于近期不斷買入A股,并且特別親睞深市,很有可能與后續指數基金擴容有關。

  國盛證券張啟堯表示,根據以往經驗,指數跟蹤型的主動資金將依據指數擴容計劃自主擇機調整加倉,因此伴隨擴容窗口臨近,部分主動資金已經啟動倉位調整,由此帶來的增量資金在擴容實際生效前陸續入場。

  據中信建投分析,從上市板分布看,大盤股和中盤股相比,前者中主板的比重遠高于后者,而后者創業板比重則遠高于前者。按照11月底的MSCI納入方案,納入因子從15%上升到20%,中盤股被納入且納入因子一次性提升到20%。從成分分布分析,創業板是在MSCI納入過程中邊際變化最大的上市板。

  全球最大資管巨頭堅守A股

  在外資不斷涌入A股市場的同時,全球最大的資管巨頭貝萊德近日表示,決心堅守A股。貝萊德表示,看好A股有三大理由。

  一是豐富的信息來源。貝萊德表示,對于高度依賴數據來挖掘獨特投資洞察的系統化交易投資者而言,中國是一個特別有趣的市場,幾乎沒有其他市場能像中國一樣,唾手可得新的甚至創造性的資訊來源。首先,中國人口密集,信息資源基數大;其次,新興的數字化技術已在中國迅速鋪開應用;三是中國人對于信息共享的接受程度高,更樂于分享個人信息。根據德國市場調研機構捷孚凱(GfK)在2018年的一項調查,表示會在網上分享個人信息的中國網民達到38%,超過27%的全球平均水平,更遠高于日本(8%)、德國(12%)、英國(16%)和美國(25%)等主要發達市場。而在投資的過程中,掌握信息優勢并先發制人是至關重要的。但隨著互聯網滲透到世界的每一個角落,要找到一個未被廣而告之的有效投資信息源已經越來越困難了,其重要性也就不言而喻。

  二是巨大機遇嶄露。由于國內市場正處于逐漸對外開放的過程當中,很多海外投資者還沒有了解到一個事實:A股其實是全球第二大、且流動性僅次于美國的市場。去年,A股成功納入全球主要股指體系,令中國股市在全球一鳴驚人。今年11月,明晟(MSCI)還將進一步提高中國A股大盤股在新興市場指數中的權重,即從年初的5%提高至20%。但即使如此,海外投資者持有A股的比重仍低于5%?;瘓浠八?,就是A股市場還有很大的潛力可供挖掘。

  貝萊德表示,目前可謂是入場A股的有利時機。A股的國際化進程在未來數年仍會持續。在實現國際化后,中國的在岸市場(A股)和離岸市場(H股)將基本實現互通并融為一體,在岸和離岸的價格和利息差很可能也將不復存在(中國H股在香 港證券交易所交易,本來就向所有投資者開放)。所以,要想抓住A股市場的機遇,就要趕在兩者的差別消失之前了。

  三是市場改革中的新常態。中國經濟增長模式已經從“投資+出口”轉向了“內需+服務業”,A股企業將從中受益。過去,國內企業需要不斷再投資以帶動營收增長,因此也消耗了大部分的現金流,這樣一來,留給股東的分紅的確所剩無幾。但這個現象已經開始改變。隨著股息支付大幅增加,A股股東們的春天正在來臨。與此同時,中國也在持續進行改革,并把重心放在更廣闊、更現代化的層面上。貝萊德發現中國政府越來越重視對公民有利的減稅政策,以及技術、環境?;さ韌蹲收哂畔瓤悸塹奈侍?,而減稅無疑可以騰出更多的資金來拉動國內消費和整體經濟增長。

  外資如何影響A股

  國盛證券認為,從過去三年市場運行特征來看,外資對于A股投資行為與定價模式的重構已經在發生。

  2018年以來,外資對于國內市場的驅動力加速顯化,北上資金流入與大盤/小盤、績優股/虧損股等指數比都高度相關。

  此外,外資已成為A股行業輪動的新動力,這一點尤其表現在對消費股走勢的影響上。2017年至今,北上持股占A股總流通市值比從0.6%一路提升至1.99%,而在部分消費板塊上,北上持股占比甚至已經接近10%,大消費是北上資金最為偏愛的板塊,其行業漲跌與外資持倉的相關性非常明顯。

  最為重要的表現可能還體現在“頭部效應”上。據國盛證券選取的陸股通50大重倉股標的構建外資重倉組合。這個組合涵蓋了消費、金融、周期、科技等各領域龍頭,基本代表了A股最優質的公司。自2016年底以來,這個組合持續跑贏市場。若將其構建為等權指數并與同期中證800指數的收益對比,其累計超額收益超過100%,并且近期指數再創新高。(證券時報) 


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